金(jīn)融界4月26日消息 国(guó)内期货(huò)市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多(duō)但(dàn)是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期(qī)下，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格(gé)下(xià)降，近几周现货也基本兑(duì)现，期(qī)货(huò)重心(xīn)下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的(de)变数预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑现造成(chéng)现货(huò)的趋(q什么是等量关系式，什么是等量关系四年级ū)紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的(de)迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧是等待(dài)检修兑现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的(de)方(fāng)式入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需(xū)求什么是等量关系式，什么是等量关系四年级来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同(tóng)比上都(dōu)什么是等量关系式，什么是等量关系四年级是相当出类(lèi)拔萃，日均水平(píng)持平去(qù)年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这一点(diǎn)和(hé)下游反馈和实际地(dì)产的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五(wǔ)月(yuè)，我们(men)还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年(nián)下游存(cún)在压缩(suō)原片库存的可能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续(xù)上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套(tào)思(sī)路。

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