今年以来，港股走势可谓一(yī)波三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报披露(lù)渐(jiàn)落帷幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港通(tōng)基金(jīn)整体港股仓位略有(yǒu)提(tí)升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等行业，腾讯(xùn)控(kòng)股、美(měi)团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27(kuài)手(shǒu)-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港股市(shì)场已经进入了企(qǐ)业(yè)盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张，未来港股市场(chǎng)将在波动中上行，板(bǎn)块方面(miàn)，看(kàn)好政策优化下的消费(fèi)和地产(chǎn)、预(yù)期反转修复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度(dù)港(gǎng)股基金仓位略有上升，大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆(lù)港通基金(jīn)（不同份额分开(kāi)统计，下(xià)同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为(wèi)投资方向的(de)基金(jīn)。截至一季度(dù)末，这(zhè)些基金(jīn)的(de)港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少知名(míng)基金经(jīng)理在一季(jì)度加大了对港股的(de)投资力度(dù)，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理(lǐ)的(de)前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末(mò)的39.13％；史博(bó)管理的南方港股(gǔ)创新(xīn)视野一年持有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股通(tōng)红利(lì)精选(xuǎn)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底的(de)70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国(guó)投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)78.83％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的(de)92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港(gǎng)股数字(zì)经济A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的83.22％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至(zhì)一季报，被陆港通基(jī)金重仓的前十大(dà)港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易(yì)所(suǒ)、青岛啤酒股(gǔ)份、李(lǐ)宁、华润啤(pí)酒，涵(hán)盖通信服务、油气开采、数字媒(méi)体、生物制品(pǐn)、多元金(jīn)融(róng)、服装(zhuāng)家纺、视频(pín)饮料等领域(yù)。其中，腾(téng)讯控股、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况(kuàng)排序，加仓幅度最(zuì)大(dà)的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国石油化工股份(fèn)、中国南方航空股份(fèn)、华电国际电力股份、越(yuè)秀地产(chǎn)、中广核电力，分别(bié)涵盖油气开采(cǎi)、电(diàn)力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地(dì)产(chǎn)开发(fā)等领域(yù)。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动(dòng)中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港股(gǔ)后市(shì)，南方(fāng)港股创(chuàng)新视野一(yī)年持有基金基金经理(lǐ)史博在一季度中(zhōng)表示，展望未(wèi)来(lái)，仍然看(kàn)好港(gǎng)股市(shì)场投资(zī)机会：中国经(jīng)济(jì)方面(miàn)，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需求继续增(zēng)加，非制造业(yè)恢复(fù)速度加快；海(hǎi)外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突发的银行(xíng)风险事件已经(jīng)让美联储过于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入尾(wěi)部区域；风(fēng)险偏好方面，欧(ōu)美(měi)银行(xíng)业风险事件对(duì)市(shì)场冲击可控，国内政策积极信(xìn)号涌现(xiàn)。

　　基于此，预(yù)判港股市(shì)场将在波动(dòng)中上行，在板块配置方(fāng)面，我们将加大对政(zhèng)策(cè)优化下的消费和(hé)地产、预期反转(zhuǎn)修复(fù)的互联网和医药(yào)、高景气的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经理曲径表(biǎo)示(shì)，港股数字经济的代表行(xíng)业为互联网(wǎng)和先进制(zhì)造(zào)，在经(jīng)历(lì)了过去(qù)2年的合规整治(zhì)及业务梳(shū)理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算法的整合能力，通过(guò)推(tuī)出人工智能相关模型(xíng)及应用，提升自身运营效率，以及对外输出(chū)算法和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年(nián)，我们(men)中长期看(kàn)好港股数字经济(jì)板块(kuài)的前(qián)景。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大(dà)部(bù)分(fēn)的企业盈利来源于中国内地(dì)，中国内地经济的环比上行(xíng)将会支撑港股(gǔ)公(gōng)司盈利的环比增(zēng)长，从而支撑下(xià)港股公司下半(bàn)年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但(dàn)是由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较上半年有所(suǒ)回落。对于估值相(xiāng)对较高的(de)行业将有(yǒu)一定(dìng)的压力。

　　行业方面(miàn)，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的(de)估值仍将(jiāng)受到一(yī)定程度的压制，但是当(dāng)行业(yè)龙头公司受情(qíng)绪(xù)影响出(chū)现超跌时，将会(huì)有较好的(de)买入机会出现。生(shēng)物医药行业仍将处(chù)在行(xíng)业快速增(zēng)长的红利(lì)中(zhōng)，但是(shì)随着(zhe)中报业绩的(de)释放和四季(jì)度集(jí)采(cǎi)的预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头公司可能会(huì)出现一定的(de)调整，但是通过自下(xià)而上的方式(shì)生物医药行业仍将有机(jī)会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理(lǐ)付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计(jì)港股市(shì)场已经进(jìn)入了(le)企业盈利(lì)的(de)拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩(kuò)张，并(bìng)且A股市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐点(diǎn)，这是推(tuī)动两地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加(jiā)息周期临近尾声流动(dòng)性逐(zhú)步宽(kuān)松背景(jǐng)下，中国资产的(de)吸引力有(yǒu)望(wàng)进一步凸显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风(fēng)险溢价均在高位的背(bèi)景下，有望(wàng)开启盈(yíng)利与估值(zhí)修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27投资主线：1.关(guān)注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于中国(guó)经济修(xiū)复有望成为全球(qiú)投资的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优的行业和板块更有(yǒu)望受益于经济(jì)复苏，盈利预测有较大上修(xiū)空间；同时部分龙头公司(sī)有长期的(de)前沿(yán)技术/产品储备以(yǐ)迎接下(xià)一轮(lún)的收入(rù)扩张机会，有望(wàng)开(kāi)启二次(cì)增长(zhǎng)曲线，如(rú)互联网(wǎng)、部分可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险比显著右偏的(de)机会(huì)：关注在未(wèi)来经济(jì)周(zhōu)期中上行风险显著(zhù)大于(yú)下行风险的(de)行(xíng)业。市场(chǎng)预期在低位(wèi)、景气(qì)度有拐(guǎi)点或(huò)持续性超预(yù)期的行业。供需格局(jú)佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期(qī)的行(xíng)业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注基本(běn)面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会(huì)，如通信(xìn)、石油石化等。

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