今年以来，港(gǎng)股(gǔ)走势可谓(wèi)一波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前基金(jīn)一(yī)季报披露渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体(tǐ)港股(gǔ)仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，未来港股市(shì)场将在(zài)波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化下的消费和地(dì)产(chǎn)、预(yù)期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度(dù)港股基金仓(cāng)位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下(xià)同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近(jìn)400只(zhǐ)，这(zhè)些都是(shì)“高纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为(wèi)投资方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较(jiào)去(qù)年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金港(gǎng)股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科技指(zhǐ)数为代(dài)表的港股数字(zì)经济呈(chéng)现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少(shǎo)知名基金经理在一季度加(jiā)大了对港股的投资力度(dù)，提升港股配置在10-40个百分点不(bù)等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的前海开源沪(hù)港深新机遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的(de)1.18％提(tí)升至今年一季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的南方港股创新视(shì)野一(yī)年持(chí)有(yǒu)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成(chéng)管理的博时(shí)港股通红利精选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的(de)国投(tóu)瑞银港股(gǔ)通价值发现(xiàn)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由去年(nián)底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理的(de)中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季度末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持有市值(zhí)统计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆(lù)港通基金(jīn)重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字(zì)媒体、生物制(zhì)品、多(duō)元金融、服装家(jiā)纺、视频(pín)饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动(dòng)、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持情况排序，加仓(cāng)幅度最大的(de)前十(shí)只(zhǐ)港股为(wèi)中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能(néng)源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航(háng)空股份(fèn)、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广核(hé)电力，分(fēn)别涵盖油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值(zhí)得注意(yì)的是，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基金在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿(yì)股。<162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口/p>

　　港股市(shì)场或将在(zài)波动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视(shì)野一年持有(yǒu)基金基金经(jīng)理史博在一(yī)季度中表示，展望未来(lái)，仍(réng)然看好港(gǎng)股市(shì)场投资机会(huì)：中国经济方面，宏观(guān)经济仍在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续(xù)增加，非制造业(yè)恢复速度加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月(yuè)初非农和通胀数(shù)据以及突发的银行风险事件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩(suō)预期有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风险偏(piān)好方面(miàn)，欧美银(yín)行业(yè)风(fēng)险事件对市场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判港股(gǔ)市场(chǎng)将在波动中上行，在板(bǎn)块配(pèi)置方面，我们将加大对政策优化下的消费和(hé)地(dì)产、预期反转修复的互(hù)联网和(hé)医(yī)药(yào)、高景气(qì)的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字(zì)经济(jì)基金经理曲径表(biǎo)示，港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济的代表行(xíng)业为(wèi)互(hù)联(lián)网和先进制造，在经(jīng)历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均(jūn)处在价值投资区域，具(jù)有良好(hǎo)的投资性价比。同时，互联网相关(guān)公司(sī)，也更具有(yǒu)数(shù)据、平(píng)台(tái)和算法的整合能力，通过推出人工智能相(xiāng)关(guān)模型(xíng)及应用，提升自身运营效率，以及对外(wài)输出算法和算力。作为人工智(zhì)能赋能各个(gè)行(xíng)业的元年(nián)，我们中长期看好港股数(shù)字经(jīng)济板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股通香(xiāng)港基金经理周欣表示，港股市场(chǎng)方(fāng)面，港股(gǔ)市场大部分的(de)企(qǐ)业盈(yíng)利来源于(yú)中(zhōng)国内地，中国内(nèi)地(dì)经济的环比上行将会支撑(chēng)港股公司盈(yíng)利(lì)的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司(sī)下半年(nián)的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增(zēng)长，但是由于基(jī)数效应，下(xià)半年港股盈利(lì)同比增(zēng)速(sù)会较上半年有所回(huí)落。对(duì)于估(gū)值(zhí)相对较(jiào)高(gāo)的行业将有一定(dìng)的压(yā)力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业龙头公司受(shòu)情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物(wù)医(yī)药行业(yè)仍将处(chù)在(zài)行业(yè)快速增长的红(hóng)利中，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四(sì)季度集采的(de)预期(qī)，生物行(xíng)业前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通过(guò)自下而上的方式(shì)生物(wù)医药行业仍将有机会选出(chū)有(yǒu)较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基(jī)金(jīn)经理付(fù)倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的(de)拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这(zhè)是推动两地市场向上的(de)决定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽(kuān)松(sōng)背(bèi)景下，中国资(zī)产(chǎn)的吸引力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估值均在(zài)低位(wèi)、风险溢价均在高位的背景下，有望开(kāi)启盈利与估(gū)值修复的戴(dài)维斯(sī)双击行(xíng)情。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济(jì)修复(fù)有望成为(wèi)全(quán)球投(tóu)资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆弹性大、前期(qī)降本(běn)增效优的行(xíng)业(yè)和板块更有(yǒu)望(wàng)受益于(yú)经济(jì)复苏，盈(yíng)利预测(cè)有较大上修空间；同时部分(fēn)龙头(tóu)公司有长(zhǎng)期的(de)前沿技术/产(chǎn)品储备(bèi)以迎接下一轮(lún)的(de)收入扩(kuò)张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲线(xiàn)，如互(hù)联网、部分可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著(zhù)右偏(piān)的机(jī)会：关注(zhù)在(zài)未(wèi)来经(jīng)济周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风险的行业。市场预(yù)期在低(dī)位、景气度有拐点或(huò)持续(xù)性超预(yù)期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期(qī)的行业，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关(guān)注高股(gǔ)息资产(chǎn)的机会(huì)：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口高股息资产的(de)投资机会，如通信(xìn)、石(shí)油石化等。

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